长期中的财政政策与货币政策 — AP 宏观经济学
1. 货币中性与货币数量论 ★★☆☆☆ ⏱ 4 min
货币数量论是将货币供给变化与价格水平长期变化联系起来的古典框架，建立在交易方程式基础上：
MV = PY
其中 $M$ = 名义货币供给，$V$ = 货币流通速度（一美元每年用于购买最终商品和服务的平均次数），$P$ = 总价格水平，$Y$ = 实际GDP。乘积 $PY$ 等于名义GDP。
货币数量论假设长期中流通速度稳定（不变），实际GDP固定在潜在产出 $Y_p$，与货币供给无关。这源自古典二分法，该理论将长期中的名义变量和实际变量区分开。
Exam tip: 在AP考试中，除非题目明确说明流通速度变化，否则货币数量论问题一律假设流通速度不变。
2. 长期挤出效应 ★★★☆☆ ⏱ 3 min
长期挤出效应是指，当经济从潜在产出的长期均衡出发实施扩张性财政政策时，政府支出完全挤出私人部门支出的现象。政府增加支出或减税时会产生预算赤字，在可贷资金市场借款，推高可贷资金需求，进而提高均衡实际利率。更高的利率会减少对利率敏感的私人支出，最明显的是私人投资。
短期内产出可能会有所增加，但长期来看，产出高于潜在水平会推高名义工资和价格，使短期总供给向左移动，直到产出回到潜在水平。长期中，由于产出固定在潜在水平，政府支出的全部增加都被私人支出的减少抵消，产生完全挤出效应。
Exam tip: 在自由问答题中，一定要将完全长期挤出效应明确关联到可贷资金市场中政府借款推高利率这一点。要拿到满分，这一关联几乎总是必要的得分点。
3. 长期菲利普斯曲线 ★★★☆☆ ⏱ 3 min
长期菲利普斯曲线（LRPC）是所有名义工资和通胀预期都对政策变化做出调整后，通胀与失业率之间的关系。向下倾斜的短期菲利普斯曲线（SRPC）因预期和工资粘性反映了通胀与失业之间的短期权衡取舍，而LRPC是位于自然失业率（$u_n$）处的垂直线。
垂直的LRPC意味着通胀与失业之间不存在永久的权衡取舍。如果政策制定者使用扩张性政策推高通胀来降低失业率，短期内失业率会降到 $u_n$ 以下，但长期来看工人会向上调整通胀预期，SRPC向上移动，失业率在新的更高通胀水平下回到 $u_n$。只有自然失业率的变化才会移动LRPC；预期通胀的变化仅移动SRPC。
Exam tip: 一定要将LRPC的横轴截距标注为自然失业率，而不是零失业率。标注错误在AP自由问答题中几乎总是会扣分。
4. 李嘉图等价 ★★★★☆ ⏱ 4 min
李嘉图等价是一种预期理论，该理论认为有前瞻性的消费者会内化政府的长期预算约束，因此即使在短期，债务融资的财政政策也不会影响总需求。
如果政府今天减税，通过发债为减税融资，消费者知道政府未来必须增税来偿还债务和利息。未来增税的现值等于当前减税的价值，因此消费者不会增加当前消费；反而会将全部减税额储蓄起来，用于支付未来的纳税义务。这意味着即使在短期，总需求也不会增加，实际利率和产出都不会变化。
Exam tip: 李嘉图等价仅改变消费者对减税的反应，不改变政府支出本身变化的影响。如果题目说政府通过债务融资增加支出，李嘉图等价不会抵消政府支出的增加，仅会改变消费者对债务的反应。
Common Pitfalls
Why: 学生混淆了短期价格粘性效应和向潜在产出的长期完全调整
Why: 学生混淆了长期总供给（LRAS）在潜在产出处垂直（对应正的自然失业率）和LRPC的位置
Why: 学生将短期的部分挤出效应推广到长期
Why: 学生忘记货币数量论的核心假设：长期中V是稳定的
Why: 学生混淆了减税的影响和政府的支出决策
Why: 学生混淆了SRPC和LRPC的移动