货币创造 — AP 宏观经济学

1. 什么是货币创造？ ★★☆☆☆ ⏱ 2 min

货币创造（也称为多倍存款创造或货币供给扩张）是商业银行体系将整体货币供给扩张至超过中央银行初始注入的基础货币量的过程。该过程完全依赖部分准备金银行制度，这是所有现代经济体运行的标准制度。

一个常见误区是认为货币创造仅由中央银行"印钞"完成：实际上，现代经济体中大部分广义货币供给（M1/M2）都是商业银行通过放贷创造的，而非由中央银行直接创造。

2. 部分准备金银行制度与法定准备金要求 ★★☆☆☆ ⏱ 3 min

部分准备金银行制度是实现货币创造的核心制度安排。在该制度下，中央银行要求商业银行将存款的固定比例以准备金形式持有（库存现金加存放在中央银行的存款）。

银行持有的超过法定要求的存款部分称为超额准备金 ($ER$)，银行可以将这部分贷放给借款人。银行发放贷款时，会计入借款人的支票账户，立即增加总支票存款（从而增加M1）。贷款被支出后，收款方将资金存入另一家银行，该银行留存法定准备金后将剩余部分贷出。这个重复循环过程会将总货币供给在初始准备金注入的基础上扩张多倍。

法定准备金的计算公式为：

RR = rr \times D

其中 $D$ 是总支票存款。超额准备金的计算公式为：

ER = \text{Total Reserves} - RR

Exam tip: 务必确认该笔存款对整个银行体系而言是新增的，还是仅为银行间转移——只有新增存款会增加总准备金，从而带来新的货币创造。

3. 货币乘数（简单乘数与调整后乘数） ★★★☆☆ ⏱ 4 min

货币乘数衡量银行体系每注入\$1新增准备金，总货币供给会增加多少。简单货币乘数假设两个核心条件：(1) 银行贷出所有超额准备金（因此 $e = 0$，不持有超额准备金）；(2) 公众不持有通货（因此 $c = 0$，所有贷款收入都会重新存入银行）。在这些假设下，简单货币乘数为：

mm_s = \frac{1}{rr}

在现实中存在漏损：银行为了流动性通常会持有超额准备金，公众为了交易也会持有部分通货而非存入银行。两种漏损都会降低循环中每一步可重新贷出的货币量，因此实际（调整后）货币乘数小于简单乘数。调整后货币乘数公式为：

mm_a = \frac{1 + c}{rr + c + e}

货币供给总变动始终为 $\Delta M_s = \Delta R \times mm$，其中 $\Delta R$ 是总准备金的变动量。

Exam tip: 在自由回答题（FRQ）中，使用简单乘数时你必须明确说明你的假设（例如"无超额准备金、无通货漏损"）才能获得满分。

4. 银行资产负债表与货币创造 ★★★☆☆ ⏱ 3 min

货币创造过程可以通过商业银行资产负债表清晰追踪，资产负债表遵循基本会计恒等式：

\text{Total Assets} = \text{Total Liabilities} + \text{Net Worth}

• **负债**：客户支票存款是主要负债，因为这笔资金是银行欠储户的。
• **资产**：法定准备金、超额准备金、贷款和证券（如政府债券）都是资产，因为它们代表银行拥有或他人欠银行的价值。

当收到一笔新增存款时，负债增加存款金额，资产同样增加该金额，拆分计入法定准备金和超额准备金。当银行贷出超额准备金时，超额准备金减少，贷款增加相同金额（总资产始终等于总负债），同时新贷款创造了一笔新存款，增加了货币供给。

Exam tip: AP阅卷人一定会检查资产负债表是否平衡——如果总资产不等于总负债，即使你单个数字正确也会失分。

5. AP风格概念检测 ★★★☆☆ ⏱ 2 min