中央银行与货币供给 — AP 宏观经济学
1. 核心概念：中央银行职能与基础货币 ★★☆☆☆ ⏱ 3 min
中央银行是主权国家的官方货币当局，核心职责包括控制货币供给、监管商业银行、稳定金融体系，以及在银行恐慌时充当最后贷款人。
MB = C + R
其中 $C$ = 公众持有的流通中通货，$R$ = 商业银行在中央银行持有的总准备金。总准备金分为法定准备金（$RR$，由中央银行规定）和超额准备金（$ER$，超出要求持有的准备金）：$R = RR + ER$。
2. 货币乘数 ★★★☆☆ ⏱ 4 min
在部分准备金银行制度下，银行将超额准备金贷出，创造出新的活期存款并扩张总货币供给。简单货币乘数假设不存在超额准备金、公众不持有额外通货，用于计算基础货币变化带来的最大可能货币供给变化。
m = \frac{1}{rr}
因此总货币供给的最大变化为 $\Delta MS = m \times \Delta MB = \frac{1}{rr} \times \Delta MB$。
如果题目给出超额准备金或通货漏出，使用调整后货币乘数公式，其中 $er$ = 超额准备金率，$c$ = 通货漏出率：$m = \frac{1 + c}{rr + er + c}$。
Exam tip: 如果AP考试未提及超额准备金或通货漏出，始终使用简单货币乘数$\frac{1}{rr}$。
3. 公开市场操作 ★★★☆☆ ⏱ 3 min
公开市场操作（OMO）是最常用的货币政策工具，指中央银行通过买卖政府债券改变基础货币和总货币供给。
当中央银行买入债券时，会向银行体系新增准备金，增加基础货币并扩张货币供给（扩张性政策）。当中央银行卖出债券时，会抽走准备金，减少基础货币并收缩货币供给（紧缩性政策）。
4. 其他核心货币政策工具 ★★★★☆ ⏱ 4 min
中央银行还使用另外两种核心工具调整货币供给：贴现率和存款准备金利息。
Exam tip: 如果题目给出超额准备金率，一定要将其加到货币乘数分母的$rr$上。
Common Pitfalls
Why: 学生混淆了交易主体；中央银行卖出债券时，银行向央行付款，准备金从流通中被抽走
Why: 简单乘数假设不存在超额准备金，该假设仅在题目明确或暗示给出该条件时适用
Why: 学生将贴现率与市场利率混淆，认为更高的利率会鼓励放贷
Why: 学生颠倒了乘数，因为他们将法定存款准备金率与货币乘数本身混淆
Why: 学生混淆了不同工具对基础货币和货币乘数的不同影响
Why: 学生认为更高的利率意味着更多放贷，但IOR是央行为银行持有准备金支付的利息，而非为放贷支付